进入8月，各大券商机构密集发布最新投资策略报告。机构普遍认为，7月最后一个交易周的市场回落属于正常调整。在政策支持、企业盈利改善、增量资金入市等多重积极因素推动下，短期波动并未改变中长期向好的基本判断。
市场短期震荡格局明显
7月份A股市场整体表现亮眼。上证指数、深证成指、创业板指当月涨幅分别达到3.74%、5.20%、8.14%。仅在最后一个交易周出现回落，跌幅分别为0.94%、1.58%、0.74%。
券商机构纷纷表示，当前市场进入阶段性震荡期。中信证券指出，从7月行情演绎来看，行业逐步向趋势性品种聚焦。高切低模式效率偏低，近期增量流动性边际放缓。市场行情需要适度降温才能实现行稳致远的目标。
国金证券认为，近期市场调整更多反映交易尺度上的回摆。中国企业盈利改善的长期趋势并未发生根本变化。7月以来美国对外贸易政策趋于稳定，后续在美联储降息背景下，海外制造业活动修复同样值得期待。
兴业证券表示，不必因为短期行情休整就改变对本轮大行情趋势的基本判断。本轮市场上涨并不在于宏观经济预期上修，背后更关键的是政策托底下新动能持续显现。这带动市场信心活化，增量资金入市不断形成合力。近期市场调整更多在于连续上涨后需要阶段性休整窗口。
招商证券预计，8月市场可能呈现指数在中上旬震荡的格局。在8月中下旬重新回归此前上行趋势。二季度上市公司财报仍将呈现经营性现金流量边际改善趋势。预计龙头上市公司将进一步确认自由现金流改善态势。8月下旬开始，市场对"十五五"规划可能逐渐形成新预期。
中国银河表示，8月份是政策空窗期和中报集中披露期。市场或将处于局部热点轮动行情之中。中长期来看，市场向好趋势不改。在"十五五"发展新蓝图下，市场将聚焦更长期视角下的经济结构转型和产业趋势向好。
成长板块景气度有望提升
展望后市，券商机构认为当前市场增量资金来源广泛。政策聚焦下，AI等科创成长板块、非银金融以及部分消费领域等多条投资主线值得关注。
华西证券认为，美联储降息预期重燃，国内宏微观流动性仍较为充裕。这有利于A股慢牛趋势延续。6月下旬以来，A股各板块"轮动上涨、低位补涨"特征明显。市场增量资金来源较为广泛，除融资资金外，公募、私募机构参与度也有所提升。在资产配置荒格局下，后续"居民配置资金入市与股市慢涨"的正反馈效应有望加强。
招商证券认为，当前环境下流动性驱动仍然是股票市场主要特点。市场风险偏好变化主导市场节奏。融资资金、私募基金以及产业或主题ETF等活跃资金主导，使得小盘风格仍然相对占优。在其他类型场外资金明显入市之前，预计这样的风格仍将延续。8月市场波动或将增大，在当前中报业绩披露期，景气度较高但相对低位的科技以及资金更青睐的小盘风格有望占优。
中国银河认为，在经历近期上涨行情后，概念内部或呈现一定程度分化。随着政策细则进一步落地，"反内卷"概念仍将是贯穿市场行情的主题。在AI技术革命与新兴产业趋势催化下，成长板块有望展现出较高景气度。后续军工板块也值得关注。近期银行等高股息板块出现短期调整，但中长期配置逻辑依然清晰。
中泰证券表示，总量政策保持定力，对"反内卷"表述温和。市场风格或将由周期驱动转向科技创新驱动。在此背景下，维持对AI、机器人等科技板块，恒生科技指数，公用事业、社会服务等港股红利板块，以及券商板块的配置建议不变。
国金证券表示，行业层面关注同时受益于海外制造业修复、国内相关政策推进的上游资源品及资本品行业。国内政策主线围绕"民生"，可关注红利型消费以及部分服务业消费等。
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